ベトナムの輸出活動がどん底に陥る：ベトストック

Posted On: 8月 26, 2023

Vietstock – VinaCapital: ベトナムの輸出活動は底を打った

輸出の回復は上場企業の利益成長率を２０２３年の６％から２０２４年には２０％以上に押し上げ、今後数カ月のＶＮ指数を下支えするとみられる。

VinaCapital は、次の分析を発表しました。 マイケル・コカラリ氏 – マクロ経済分析および市場調査部門の責任者 – コンテンツあり 「ベトナムの輸出は最低水準に落ち込んだ」。

持続可能な回復

ビナキャピタル以下の信頼できる指標に基づいて、ベトナムの輸出改善は近い将来加速すると考えています。 1) ベトナムの輸入増加率は、数カ月前に鈍化した後、7月にはようやく輸出に「追いつき」つつあります（これについては後で詳しく説明します）。２）ベトナムの輸出受注の減少は７月に改善し、３）７月の製造業の原材料在庫は２０２３年末以来初めて増加した。

輸入の伸びに関しては、ベトナムの輸入は2023年を通じて輸出を上回るペースで減少しており（6月の輸出は前月比5％増加したが、輸入は1％の緩やかな伸びにとどまった）、そのためベトナムの貿易黒字はゼロから低下した。 %。「ベトナム製」製品への需要が引き続き強い、あるいは弱い場合でも、2022年最初の7か月のGDPは2023年最初の7か月のGDPの6%となる。今年の最初の7か月で、ベトナムの総輸入額は17%減少し、上述の輸出の10%減少を上回った。これは、ベトナムからの輸入額の大部分を占めるFDI企業による輸入の減少によるものである。受注不足により原材料が不足しております。

しかし、FDI企業はクリスマス時期に向けて生産活動を強化する用意があるようだ。その証拠に、S&Pグローバルによると、企業の商品在庫が2022年末以来初めて増加し、7月のベトナムの輸出入はともに前月比2%増加した。ベトナムでは、7月の鉱工業生産が前月比4％増加したことと相まって、ベトナムのPMIが6月の46.2から7月には48.7に上昇しました。ビナキャピタル企業は、今年末までに輸出受注が回復するとの期待から、原材料の輸入や購入を増やし始め、生産活動を徐々に増やしているとみている。

家電、スマートフォン、アパレルが輸出回復を牽引

ベトナムの米国への輸出の半分以上はハイテク製品（家電やスマートフォン）、衣料品、履物で、残りは家具や農産物などのその他の製品です。

今年初め、世界のパソコン売上高は前年同期比で30％以上減少したが（2023年上半期のベトナムのハイテク輸出は前年比で10％以上減少）、パソコン売上高の減少により、ウォルマート幹部らによると、家庭用電化製品は終焉を迎えており、電気製品の販売も指摘されている。ウォルマートの最近の個人消費は「若干改善している」。その結果、ベトナムのエレクトロニクス輸出は6月の前年比3％減から7月には28％増へと急増し、これが成長の主な原動力となっている。ベトナムの輸出売上高を30以上に引き上げるのに貢献した数十億ドル今年初めて。

第二に、ベトナムは世界第2位のスマートフォン輸出国であるため、次世代スマートフォン製品の発売は南ベトナムの輸出と製造に大きな影響を与える可能性がある（サムスンだけでこの国の総輸出額の4分の1を占めている）。サムスンは、第 2 四半期のスマートフォン販売が前年同期比 12% 減少したものの (今年のサムスンの世界的なスマートフォン販売の減少と一致)、特に新しい携帯電話モデルの発売のおかげで、下半期には回復すると予想していると発表しました。折り畳み式の携帯電話。アップル (NASDAQ:AAPL) とグーグル (NASDAQ:GOOGL) も主要な製品の発売を計画しています。これらの新しい電話モデルはベトナムで製造されていませんが、新しい電話に使用される多くのコンポーネントは Foxxconn、Luxshare、Goertek、およびその他のサプライヤーによってベトナムで製造される予定です。

最後に、アパレルと履物はベトナムの輸出の20％近くを占めており、これらの製品の米国への輸出は、米国の小売業者の在庫削減のペースにより、来年まで回復する可能性は低い。。しかし、国内消費者の心理調査によると、韓国と日本への衣料品輸出は、両国でファッション商品の需要が回復したため、7月に前月比約30％急増した。

輸出の回復が下支えとなる NVインデックス次の数ヶ月

今年のベトナムのGDP成長を最も阻害しているのは「ベトナム製」製品の需要の減少で、今年はベトナムの製造業に影響を与えている。主に米国の在庫サイクルが底を打ち、多くの多国籍企業が中国からベトナムへの生産拠点の移動を加速しているため、ベトナムの輸出が第4四半期に回復するという明らかな兆候が見られる。この回復により、ベトナムのGDP成長率が2023年の5%未満から2024年には6.5%に押し上げられると予想されます。また、上場企業の利益成長率も2023年の6%から2024年には20%以上に押し上げられるでしょう。 NVインデックス次の数か月以内に。