景気回復には財政拡大が必要

Posted On: 4月 10, 2023

金融政策は成長を支えるために変化している

総合統計局のデータによると、2023 年の第 1 四半期の国内総生産 (GDP) は、昨年の同時期と比較して 3.32% 増加すると予想されており、過去 6 四半期で最低の水準です。

現在の経済状況を見て、中央経済管理研究所の元所長であるグエン・ディン・クン博士は、困難は経済の需要側と供給側の両方にあると述べました。

大規模な開放経済を持つベトナムは、世界経済状況、特に主要な貿易相手国の影響を受けます。今日の世界の一般的な傾向は、通貨制度を引き締めてインフレを抑制し、成長を抑えることに同意することです。 EU、米国、日本などのベトナムの主要経済国と主要貿易相手国は、今年と来年に非常に緩やかな成長を遂げると予想されます。これは、これらの経済圏からの輸入需要がすぐには改善されないことを示しています。

実際、過去 6 か月間、ベトナムの製造業購買担当者指数 (PMI) は 4 か月間 50 を下回り、受注の減少による生産の縮小を示しています。 .

経済を活性化させるためには、財政余地を拡大する必要がある - 写真1. — 国家は経済の最初の顧客にならなければならない

内需については、Assoc. Pham The Anh – 国立経済大学、現在、経済成長が鈍化する一方で、人々の所得の低下により国内需要が弱体化しており、人々はより多くの貯蓄を求められています。

このような状況に直面して、国家銀行は最近、運用金利を半月足らずで 2 回積極的に引き下げました。アソシエイトによると。ファム・ザ・アン、それは国内のインフレが下降傾向にあり、為替レートと外部からの金利への圧力が以前ほど強くないという状況では合理的な行動です. 一方、高金利が維持されると、国内の信用状況が長期にわたって引き締まり、海外からのベトナム製品に対する需要が弱まり、ビジネスへの悪影響が長引くことになります。

したがって、Assoc によると、金融政策は急速に成長を回復させるためのサポートに転じたと言えます。ファムラン。

一方、公共投資は 2023 年に成長の「原動力」になると予想されているが、第 1 四半期はまだ出足が遅い。財務省の数値によると、2023 年の最初の 3 か月の支出率は計画の 9.69% にしか達せず、首相が割り当てた計画 (10.35%) よりも低く、首相の計画よりも低いことが示されています。 2022 年の期間 (11.88%)。

公共投資資本の支出が遅いため、このコンポーネントの「シード資本」の役割は、民間投資を引き付ける波及効果になります。これは、今年の第 1 四半期に新設された企業の数に部分的に反映されており、数で 2%、登録資本で 34.1% 減少しています。注目すべきは、今年の第 1 四半期に平均して、毎月 19,000 近くの企業が新たに設立され、操業を再開したのに対し、20,100 近くの企業が市場から撤退したことです。

「現在の困難が底を打った可能性はありますが、この底が続くか、ある時点で底を打ち、その後勃発するかは定かではありません」とグエン・ディン・クン博士は述べました。

課税はより「開かれた手」になることができます

景気は低調ですが、財政収支状況は引き続き明るく、2023 年の 4 分の 1 も経過していませんが、州の財政収入は年間計画の 30% を超えています。第 1 四半期の予算の黒字は 130 兆ドン近くありました。

アソシエイト Pham The Anh 氏は、今こそカウンターシクリカルな財政政策を実施するときだと考えています。つまり、政府は多額の支出を行い、経済が問題を抱えているときは歳入を削減し、経済が熱くなっているときはその逆を行います。しかし、パンデミックの年から今日まで、公共投資が遅かったり、実行できなかったりするまで、ベトナムの成長支援機能はほぼ完全に金融政策に集中してきました。

Nguyen Duc Kien 博士 – National Monetary and Financial Policy Advisory Council のメンバーは、国際的な需要の減少と国内企業の限られた能力の中で、国家は経済の最大の顧客にならなければならないと分析しました。これは、政府による公共投資プロジェクトの促進に反映されており、重要なプロジェクトの困難が継続的に解消されています。

また、国家予算は 2 年連続で黒字を記録し、第 1 四半期も黒字を継続している。これは、財政赤字が GDP の 4.42% という設定された数値を上回っている場合でも、成長に適した財政政策の実施を加速することを検討するための根拠であり、これも許容範囲です。

「支出の超過を受け入れると、財政政策を管理する機関は減税政策の「ヘッドルーム」を広げることができ、それによって歳入の減少を受け入れて経済の回復を推進し続けることができます.2022年に行われた.

民間経済研究開発局 (Council IV) の事務局長である Pham Thi Ngoc Thuy 氏も、現在、企業が多くを反映している問題のグループの 1 つは、税政策または税の適用に関連していると述べました。たとえば、製材会社やゴム会社は、長いプロセスと不適切な政策設計のために、数十億ドルの税金還付を滞納しています。または、製紙および建材業界の企業も、VAT で計上されていない原材料を購入するプロセスを反映しており、その結果、大量のリソースのバックログが生じています。

次の困難は、技術的な規制、時代遅れのビジネス状況であり、実際の開発に密接に従っていません。たとえば、物流活動における港での荷積みおよび荷降ろしの価格。または労働時間、運転年齢、自動車登録などに関する規制。輸送活動のため。 Thuy 氏によると、技術的な規制を削減して改革するだけで、これらのビジネス条件は、コストを削減し、多くの不確実な経済状況の中でビジネス運営をサポートするための大きなリソースを生み出しました。