経済にとって困難は十分です
西側の制裁は厳しく、延長することができますが、モスクワの経済に深刻な影響を及ぼします。 エコノミストは、ロシアのGDPは年末までに10〜15％低下する可能性があると予測していますが、インフレは20％に達すると予想されています。
金融界では、ロシアの企業は大きなプレッシャーに直面しており、ロシアの人々も同じように感じています。 ロシアのスーパーマーケットで砂糖やシリアルなどの特定の商品を購入するための競争に関する証拠、情報。 これで空の棚の画像でいっぱいです。 ただし、これは商品の一般的な不足ではなく、在庫が原因である可能性があります。
輸入部品に依存している一部のロシア企業は、生産ラインに動揺している。 一方、ロシアに売ることが多い国は、貿易が中断されたときに苦しむ可能性が低いようです。 たとえば、ロシアは最も輸入されている製品、つまり自動車に年間115億ドルを費やしています。 ドイツ、韓国、日本はロシアの自動車市場の63％を供給しています。 しかし、ロシアとの貿易を削減した場合、これらの国は国際貿易の約3％しか失うことはありません。
さらに、ロシアの航空会社はボーイングとエアバスの航空機に依存しています。 輸入が不可能な場合、ロシアは航空機の整備に必要な特殊部品が不足するリスクがあり、これらの部品をサードパーティのサプライヤーから常に購入できるとは限りません。 同時に、ロシアとの貿易を希望する国々は、海運会社の30〜50％がロシアとの間の貨物輸送を停止しているため、貿易が困難になっています。
一方、主要なグローバル銀行は、ロシアが関与する取引に資金を提供することを望んでおらず、ロシアでの活動を減らしていると述べています。 その理由は、彼らがルーブル（ロシア通貨）で支払われることを恐れているからです。
制裁の間でスイング
西側の制裁に対するロシアの対応について話す前に、ロシアがクリミアを併合した2014年の出来事を思い出してみましょう。 2014年の制裁は、2022年ほど厳しくはありませんが、ロシアが同様の危機を克服するための計画を準備し、構築するのに部分的に役立ちます。
2014年、ロシアはルーブルの減価を防ぐために金利を5.5％から17％に引き上げましたが、今回は金利が8.5％から20％に上昇したときに同じことを行いました。 当時、ルーブルは1年以内に1米ドルの35ルーブルから1米ドルの69ルーブルに下落しました。 現在、通貨は78ルーブルから1米ドル（2月23日）、150ルーブルから1米ドル（3月7日）になりました。これはわずか約15日です。 現在、このコインの価格は上昇しており、2022年7月6日には1米ドルで約60ルーブルです。
ルーブルの価値が回復した理由は次のとおりです。
-ロシアの金利上昇が影響を及ぼしました。 もともとドルやユーロを買うためにルーブルを売ることを意図していたロシア人は、今や国の通貨を流し続ける強い動機を持っています。 販売されるルーブルが少なければ少ないほど、通貨に対する下向きの圧力は少なくなります。
-2014年と同様にロシアが講じた次の措置は、輸出収入のあるロシア企業は、為替レートに関係なく、米ドルの80％をルーブルに換算する必要があるというものです。 これはロシア通貨に対する大きな需要を生み出し、通貨の上昇を助けました。
-すべての外貨ローンと送金に対するロシアの以前の禁止は一時停止されています。 これは、国の外貨を維持するのに役立ち、ロシア人がドルやユーロでルーブルを売ることを思いとどまらせます。
-ロシア政府は、外国人投資家が株式や債券を売買する能力を制限し、株式や債券市場を安定させ、国内でお金を維持するのに役立っています。
しかし、ルーブルの回復は、より多くの国がルーブルを準備通貨として使用したい場合に備えて、ロシアが世界の金融システムで成長するのに役立つでしょうか？ これは未解決の問題です。なぜなら、各国がロシアから要求された移行をすぐに行わない可能性が高いからです。
欧米の制裁を回避するために、多くの国は自国の通貨を使用するか、「商品交換」システムに頼ることさえあります。 米国連邦準備制度（FRB）には、世界中の米ドル取引を監視する機能があります。 しかし、取引がルーブルまたは任意の現地通貨で行われる場合、米国はあまり制御できなくなります。 これは、ロシアの通貨の価値を維持するのに役立ちます。
ルーブルとガスの輸出は「資産」ですか？
紛れもなく、ロシアには、売上高がほぼ世界で最初のサービスステーションであるという利点があります。 燃料の輸出から1日あたり10億ユーロ。 ヨーロッパは、家庭用暖房、発電、燃料産業用にロシアから最大量のガスを輸入しています。 紛争が続いているにもかかわらず、各国は依然としてロシアからエネルギーを購入しています。
ヨーロッパのガスの約40％は白樺の国から来ています。 ロシアがエネルギーの輸出をやめると、供給不足、プラント閉鎖、エネルギーコストの上昇につながります。
ドイツは、最も打撃を受ける可能性が高い国の1つです。 ヨーロッパ最大の経済および産業力として、ベルリンはガス輸入に関して他の国よりもロシアに依存しています。 紛争が始まる前は、国のガス輸入の55％がロシアからのものでしたが、2022年の第1四半期には40％に減少しました。5月末までに、ロシアからドイツに輸入されるガスの量は35％。 一部のドイツの経済学者は、ロシアがエネルギーの輸入を停止した場合、ドイツのGDPは2〜5％低下する可能性があると予測しています。
そのようなヨーロッパへの依存のために、ロシアが国にルーブルで支払うことを強制することに成功するならば、他の国は通貨を買わなければならないでしょう。 その結果、通貨の需要が急増し、ルーブルの価格が上昇し、ロシア経済の保護に貢献しました。
VisaやMastercardがロシアの金融機関をネットワークからブロックすると、混乱を招くと言われています。 しかし、ロシアはMIR国内決済システムを構築することでこれに備えています。 これは、2014年にロシア中央銀行によって導入された電子送金システムです。したがって、現在海外にいるロシア人だけが制裁の影響を受けます。
ロシアが制裁を「生き残る」ことを望んでいるもう一つの理由は、中国との関係にあります。 世界で最も人口の多い国は、ロシアの輸入の約4分の1を提供しています。 中国製品は、米国とヨーロッパがロシアへの輸出を禁止しているため、これらの国に取って代わることができます。 その証拠は、中国がロシアに機械や電子機器の大部分を供給していることです。
GreeniMaheshwari博士-RMITベトナム大学経営学部
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