政治的圧力に慣れているジェローム・パウエルFRB議長は、今週、シェロッド・ブラウン上院議員からの書簡で脚光を浴びました。 民主党は書簡で、連邦準備制度理事会がインフレを抑えるために金利を引き上げると、雇用が失われる可能性があると警告した。

ブラウン氏は「FRBの仕事はインフレを抑えることだが、人々が完全雇用されるようにする責任もある。 彼は、「過度に制限的な金融政策による失業の可能性は、労働者階級の困難を悪化させるだけだ」と付け加えた.

この書簡は、4 回連続で 75 ベーシスポイントの利上げを決定する 11 月 2 日に終了する予定の政策会議の 1 週間前に FRB に送付されました。 その場合、FRB の金利は 3.75% から 4% の範囲になり、これは 2008 年初頭以来の最高水準であり、1980 年代初頭以来の最速の政策引き締め率です。

ブラウン氏は、具体的な行動を示唆することなく、パウエル議長に、インフレと完全雇用を含むFRBの2つのマンデートを思い出すよう求め、「次のFOMC会議で下される決定は、両方のマンデートに対するFRBのコミットメントを反映する」よう求めた.

2016 年から 2018 年 12 月までの FRB の前回の利上げで、パウエル議長は、かつて FRB の議長を「愚か」と呼んだドナルド・トランプ前大統領から激しい批判に直面し、パウエル議長を中国の習近平国家主席と比較したように見えました。最大の敵？」

当時の大統領候補であるジョー・バイデンを含む民主党員は、トランプ氏のFRBに関するコメントを批判し、FRBは通貨ブックに関する政策決定を行うよう政治的圧力を受けていないと主張した.

起きて

ブラウン氏の立場はトランプ氏よりも微妙に見えるが、金融政策が変わる可能性は低い。

「パウエル議長は、FRBが完全雇用という目標を達成するために必要な条件は、低く安定したインフレであることを明確にしました。 低く安定したインフレがなければ、完全雇用を達成する方法はありません」と、ムーディーズ アナリティクスのチーフ エコノミスト、マーク ザンディは述べています。 「彼は我慢するでしょう。 それがFRBの決定に影響を与えるとは思わない」と述べた。

確かに、これは一部の FRB 当局者や経済データによるトーンの変化に対する反応である可能性が最も高いものの、金融政策に対する市場の期待はわずかに調整されています。

トレーダーらは、来週の 75 ベーシスポイントの上昇に賛成した。 しかし、CMEグループのデータによると、FRBが12月の会合で同様の動きをするだろうと予想しているのは36%に過ぎず、その可能性が80%近くになる前です。

この変更は、ラエル・ブレイナード副議長やサンフランシスコ連銀のメアリー・デーリー総裁を含むFRB高官の慎重な発言に続くものです。 デーリー氏は先週のスピーチで、FRBが利上げのペースを緩めることができる「弱気」なポイントを探していると述べた。

「FRB議長に対して、他のメンバーがどんな力を持っているか。 それを知るのは難しい」と、LPL Financial のチーフストラテジストである Quincy Krosby 氏は語った。 ブラウン氏の書簡について、クロスビー氏は「書簡がパウエル氏に影響を与えるとは思わない」と述べた。

FRB のスポークスマンは、パウエルがブラウンの書簡を受け取ったことを認め、通常の政策が直接の対応であると述べた。 過去に、政治的圧力が意思決定に影響を与える可能性があるかどうか尋ねられたとき、パウエルはしばしば拒否しました.

雇用データが決め手になる

パウエルはまた、議会の他の議員からも批判されてきました。

民主党員で元大統領候補のエリザベス・ウォーレン上院議員は、パウエル議長を危険だと呼び、最近では金利上昇が労働市場に与える影響について警告した. さらに、昨年、ジョー・マンチン上院議員は、インフレ率が高いときに反応が遅いとパウエルを批判しました。

ブレイクリー・アドバイザリー・グループの最高投資責任者、ピーター・ブックバー氏は「パウエル氏が政治的圧力に左右されるとは思わないが、同僚の何人かはそうするだろうか」と述べた。 「今のところ、雇用市場は安定しているが、成長が鈍化し、一時解雇が増え始めると、政治的圧力が高まると思う」

雇用データは長年にわたって堅調でしたが、一部の企業は、経済状況が悪化した場合、雇用を停止または人員削減すると述べています。 景気減速と高インフレが 11 月の選挙を複雑にし、民主党は下院とおそらく上院の支配権を失う危険にさらされています。

市場と議員は、選挙の 6 日前に行われる来週水曜日のパウエル議長の記者会見に注目するだろう。

「パウエルはプレッシャーをよく知っている。 彼は、政治家が議席を失うことをますます心配していることを知っています」とクロスビーは言いました。 「しかし、現段階ではどちらの側も助けるために彼ができることはほとんどない」