VinaCapital: ハイテク FDI がベトナムの経済成長を促進

Posted On: 9月 17, 2022

ハイテク分野への外国投資は、引き続きベトナムの経済成長を後押しするでしょう。

ほとんどの国がGDP成長の鈍化とインフレの上昇に取り組む来年、ベトナムは世界的および米国の不況の可能性を「逃れる」ことができるでしょうか? 実際、ベトナムの経済成長率は 2022 年に加速しました。その結果、世界銀行、IMF、その他の組織は最近、ベトナムの GDP 成長予測を大幅に修正し、経済学者は今年の成長率が 8% を超えると予想しています。これにより、投資家は疑問を抱くようになりました: ベトナムでは何が違うのか、なぜそうなのか?

Michael Kokalari 氏、CFA – VinaCapital のチーフエコノミスト ベトナム経済が優れている理由の 1 つは、外国直接投資 (FDI) が製造部門を支え、国内で生産される製品の複雑化を促進していることです。ハーバード大学が発表した新しい研究によると、発展途上国が生産できる製品の複雑さが増すことは、その国の経済にとって最も強力な成長エンジンであるため、これは重要です。 Samsung、Apple、および以下にリストされているその他の企業からの最近の情報は、ビナキャピタルハイテク部門への外国投資源は、今後もベトナムの経済成長を牽引し続けると確信しています。

具体的には、ベトナム最大の外国投資家であるSamsungがベトナムで半導体部品の製造を開始すると発表し、AppleもベトナムでApple WatchとMacBookの生産を開始すると発表しました。これらの製品が中国以外で製造されるのはこれが初めてです。内部関係者によると、Apple は「ベトナムで大きな計画」を立てており、Apple Watch は多くのコンポーネントを小さな時計のようなケースに収めるという課題のために、製造が特に複雑であると指摘しています。

ロンドンスクールオブエコノミクス (LSE) と世界銀行の調査によると、FDI は「発展途上国がバリューチェーンのより付加価値の高いセグメントに移行するのを助ける」ために不可欠であり、公的 FDI です。ハイテクはベトナム経済に大きなプラスの影響を与えました。 IntelとSamsungは、2010年にベトナムの最初の工場で生産を開始し、ベトナムのハイテク輸出は、上のチャートに見られるように、過去の同期間に20倍近く成長しました. ダブル。さらに、ベトナムは過去 20 年間でハーバード大学の経済複雑性指数 (ECI) ランキングで最大の飛躍を遂げました。その理由の 1 つは、Samsung と Intel からの投資が、Apple、LG Electronics、Dell および多くの企業からの幅広いハイテク投資を引き付けたことです。日本の企業。

企業がベトナムにハイテク工場を設立する主な要因には、高度に熟練した労働力、低賃金、およびヨーロッパのハイテクサプライチェーンへの近さが含まれます。米国と中国の間の最近の貿易摩擦は、ベトナムの米国との貿易黒字が 35 から 2 倍以上に増加したことから明らかなように、中国からベトナムへの生産能力のシフトを加速させた。数十億ドル 2018年71歳数十億ドル（GDP に相当）一方、2021 年には中国との貿易赤字も 2 倍以上の 54 数十億ドル.

先週の発表では、バイデン政権は、「中国が自国の経済を私たちのように機能させる道を選ぶ日まで」、中国の輸入品に対するトランプの関税を維持するだろう. これは基本的に、多国籍企業が今後何年にもわたってベトナムに FDI を注入し続けることを保証します。

バリューチェーンを改善して GDP の成長を促進する

ロンドンスクールオブエコノミクスなどの調査によると、FDI は国の経済の近代化に最大の影響を及ぼしますが、最近発表された外国投資の直接的な影響により、地元の基準で比較的高い給与を支払う雇用が創出されます (The Economist は、Apple の動きはベトナムでは、その国で「才能戦争」が引き起こされるだろう)。

このように、ハイテク FDI は 2 つの方法でベトナムの GDP を押し上げます。1 つ目は所得の増加によるもので、2 つ目は複雑な製品に対する国の能力の強化によるものです。これは、国内消費がベトナムの GDP の 3 分の 2 を占め、ベトナムの長期的な経済見通しを強化するため、短期的な GDP 成長を支えます。これら 2 つの効果 (より高い収入とより複雑な製品を製造する能力) の結果として、スマートフォン、家庭用電化製品、および同様の複雑さの他の製品が生産されます。米ドルでハーバードによると、2020 年までにベトナムの 1 人あたりの GDP は合計 3,000 ドルになります。

最後に、ベトナム証券取引所に上場しているほとんどの企業の収益と利益は、主に国内消費に直接的または間接的に関連しています。これにより、アクティブなファンドマネージャーは、ベトナムの中産階級の消費者による高い消費から恩恵を受ける可能性が最も高い企業の株価を決定することにより、ベンチマークの VN インデックスを上回るパフォーマンスを発揮する多くの機会を得ることができます。また、ハイテク分野への FDI 流入の増加の結果でもあります。

バリューチェーンを上に移動すると、ベトナムの GDP 成長が促進されます

下の左のグラフに示されているように、ベトナムの FDI 工場は、輸出する製品を製造するために必要な製造コンポーネント/インプットのほとんどを依然として輸入しています。ビナキャピタルベトナムの輸出製品の「輸入成分」は徐々に減少し、「国内成分」の貢献は、国内企業が国内企業に生産投入物を供給する能力を強化するにつれて増加すると予想されます.IDE.今後数年間で。

次に、ベトナムでこれまでに製造された中で最も複雑な製品の生産に対する FDI 投資の新しい波が「波及効果」を生み出し、国内の製造業者が市場のより高い位置にある新しい付加価値セグメントに多様化することを余儀なくされます。 . LSE と世界銀行の研究者によると、製品の実際の組み立て/生産は、これらの製品に関連する総経済的価値の約 3 分の 1 しか占めていません。それは現在、ベトナムの製造業の主な焦点です。

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