HSG株の購入推奨

KB証券ベトナム (KBSV)

2022～2023会計年度の第3四半期に、Hoa Sen Group Joint Stock Company (HSG – HOSE)は86億4,500万ドンの純収益を記録しました(2022～2023年の同時期と比較して29%減少)。粗利益は8,920億ベトナムドン。 44％減少）。 すべての経費を差し引いた残りの純利益は、わずか約 140 億 VND (同期比 95% 減)、(前四半期比 95% 減) です。 国内および輸出価格の下落により、売上総利益率はわずか 10.1% (前四半期比 2.8 ポイント低下) となりました。

国内の生産と建設活動を促進する取り組みのおかげで、HSGの国内消費生産は2023年末から2024年初めにかけて大幅に回復すると予想している。 さらに、大規模な顧客ベースと米国および欧州市場の販売価格と比較してより競争力のある販売価格のおかげで、輸出チャネルは安定した成長率を維持できます。

HRC価格は2022年半ばから長期にわたって低水準が続くため、鉄鋼製造会社にとっては低コストの原材料の輸入を増やし、利益率の向上につながる好機となるだろう。 鉄鋼製品はさらに増加し​​た。

HSG の事業見通しおよび販売量の想定に基づいて、当社は HSG の目標価格を 24,700 VND/株に設定し、これは株価から 34.9% の値上がりに相当します。 、そしてこの株の購入推奨。

FPT株式の保有推奨

ティエンフォン証券会社 (TPS)

FPT Joint Stock Company (FPT – HOSE) は、2023 年最初の 8 か月の業績を発表し、売上高は前年同期比 21.3% 増の 32 兆 8,000 億ドン、税引き前利益は 5 兆 9,000 億ドンに達しました。 19.2％増加しました。 その結果、FPTは通期に設定した収益計画の63％、税引前利益計画の65％を達成した。 少数株主の税引き後利益は20％増の4兆1000億ベトナムドンに達した。

ITセグメント：海外ソフトウェア輸出事業（XKPM）が前年比30.4％増を中心に2桁の増収増益で引き続き好調を維持。 一方、国内市場は、経済成長の鈍化により、成長率が前年比10.7％と鈍化しました。

電気通信部門：ブロードバンドおよび有料TV部門のユーザー1人当たりの平均収益が2023年に減少する可能性があるとの懸念から、収益と利益は業界全体の傾向と一致し、1桁の成長を記録した。

教育およびその他のセグメント：売上高と税引前利益が大幅に増加しました。 FPT は、国および地域で高まる技術人材の需要に応えることを目指しています。 これは、近い将来に同社に楽観的な収益性をもたらすことが約束されている事業分野です。

評価と投資の見通し: 2024 年の EPS と BVPS は、それぞれ 1 株あたり 5,788 ドンと 28,189 ドンと予想します。 SoTP、P/E、P/B の 3 つの方法を組み合わせて、FPT の目標価格を 107,300 VND/株と推定し、それを維持することをお勧めします。

投資リスク: (1) 特に米国、EU、日本などの経済大国における景気後退のリスク。 (2) 金利および為替レートの変動（米ドルおよび円）。 (3) インドおよび中国のソフトウェア会社との競争。 (4) IT人材不足と人件費の増加