WSJ は、ソフトバンクの有名なオーナーである孫正義氏が今でも四半期決算説明会の議長を務め、素晴らしいプレゼンテーションを行っていると報じました。 彼のプレゼンテーションでは、数十億個の金の卵を産むガチョウと空飛ぶユニコーンの群れが、人工知能分野の成長チャートとともに取り上げられていました。

ただし、同じことが再び起こる可能性は低いです。

Son は，ハイテク巨人が金曜日に決算発表を行うとき，舞台裏に戻ることを計画している。 どうやら、Son は、会長職の職務を会社の最高財務責任者に引き渡す前に、出席者に簡単な解説で挨拶する予定です。 CFO の紹介は、息子の紹介よりも安全であると予想されます。

上記の変更は、近年世界で最も活発なスタートアップ投資家であるソフトバンクが困難な時期に直面しているときに起こります。 テクノロジー部門は、特に同社の投資の多くが集中している中国で急落し続けています。

ソフトバンクは今年上半期に 350 億ドルの損失を計上し、同社が 17 年ぶりに 2 四半期連続で損失を出した。 今週の金曜日のソフトバンクのレポートで示されているよりも低いかもしれませんが、損失は続くと予想されることに言及する価値があります.

最近の損失のほとんどは、スタートアップへの投資であるビジョン ファンドに関連しています。 グラブや不動産会社のコンパスなど、ソフトバンクが投資した多くの企業の価値が急激に下落する中、このセグメントは前四半期に199億ドルの損失を計上しました。

ビジョン ファンドが保有する上場株式は、主に WeWork や SenseTime などの企業の株価の下落により、9 月までの 3 か月で 25 億ドル近く下落しました。

最近、SoftBank は次の成長段階の計画についてもほとんど情報を提供していません。 代わりに、Son は、同社が資金調達に焦点を当てた防衛モードにあると述べた。

孫氏は 8 月のプレゼンテーションで、戦いに負けた後の武士の写真を取り上げました。 「とても恥ずかしくて、後悔でいっぱいです」と彼は言った。

株主は、リスクの高い資産への投資を避け、自社株を買い戻すという同社の最近の決定に満足しているようだ。 2021 年 3 月から 12 月にかけて 50% 下落した後、ソフトバンク株は今年 21% 上昇し、過去 1 か月で最大の上昇となっています。

マッコーリー・キャピタルのアナリスト、ポール・ゴールディング氏は「リスクの高い戦略に明らかな変化がある」と述べた。 この決定は「市場で受け入れられた」ものです。

自社株の買い戻しに使われた資金は、ソフトバンクが最大の金の卵の 1 つであるアリババ株を「摘み取る」という決定から得たものです。 ソフトバンクはこの会社の設立時に投資し、その後数百億ドルを調達しました。

Son は最近，主に 2016 年に Softbank が 320 億ドルで買収した英国に本拠を置くチップ会社 Arm に焦点を当てている。

何年にもわたる収益の停滞の後、ソフトバンクが事業の刷新を試み、2023年に再上場する予定であるため、アームの売上は最近回復しています。

Son は 1981 年に Softbank を日本で最も時価の高い会社にし、世界最大のテクノロジー投資家の 1 つにしました。 彼は日本で有名な実業家であり、CEO はしばしば非常に秘密主義です。

3 か月ごとに、ジャーナリストが会議室に約 1 ～ 2 時間来て、孫氏に会います。 Son は瞬く間に、四半期ごとのハイライトと急速な成長を達成するためのアップグレード計画を強調した長いスライドを発表しました。 それらはすべて、拡大されたグラフ、大きな矢印で表されています…

例えば2017年には、ガチョウの写真付きのスライドに「ソフトバンク＝金の卵を産むガチョウ」と書かれていました。 ガチョウの横にある金の卵は、1,000 億ドル以上の価値があるとラベル付けされています。

パンデミックが始まったとき、孫氏は「コロナウイルスの谷」と名付けられた溝を白馬が下り、ユニコーンが飛び去る一連のスライドを提示し、ユニコーンと呼ばれる特定の新興企業が危機後にどのように強くなるかを示しました。

別の例では、WeWork の評価額が 2019 年に急落した後、Son は「WeWork の問題」と「利益が大幅に減少した」と書かれた荒れた海の画像を使用しました。 プレゼンテーションは、穏やかな海を示すスライドで終了しました。

昨年、Son は、Arm について話すとき、宇宙の写真としてスライドの背景を選びました。その中には、自動車や仮想空間を含むテクノロジーの「すべての革命に力を与える」と述べたスライドが含まれていました。 Softbank の損失についての議論を掘り下げた 8 月のプレゼンテーションで，Son は Arm についてそれ以上言及しなかった。 「順調に進んでいます。今日のアームについて、私が言えることはそれだけです。」

出典：WSJ

フォンリン