エキサイティング：「インバウンド」の合併と買収

銀行部門における M&A 活動における画期的な出来事は、VPBank と SMBC 銀行 (日本) との間の取引です。 州立銀行はSMBCに対し、VPBankによる新規発行株式の購入申請を承認する正式な文書を送付した。 その結果、SMBCはVPBankが売り出していた11億9,000万株の個別株を1株当たり30,159ドンの価格で購入する権限を与えられた。

11億9000万株の購入後、SMBCの所有率は15％となり、VPBankは35兆9000億ベトナムドン以上の収益を得ることになり、総資本は140兆ベトナムドン近くになる。

VPBankの資本活用計画では、顧客への融資のために35兆ベトナムドン近くの中長期資本を追加し、残りの9000億ドンはインフラ、設備、技術システムの開発に投資される予定だ。 2023 年と 2024 年全体。

別の取引であるタイのカシコーン銀行（KBank）は、ASEAN地域での事業拡大を目的としてホームクレジットベトナムを推定10億ドルで買収する計画だ。

FiinGroupの市場調査およびコンサルティングのゼネラルマネージャーであるLe Xuan Dong氏は、過去5年間（2018年から2023年初めの6か月まで）のM&A取引の件数、金額、平均額は2021年にピークに達したと述べた。 、世界市場とベトナム市場における困難により、合併・買収活動は量と取引額の両方で減少するでしょう。

2023年の最初の6か月で、ベトナムのM&A市場の価値は54%減の27億ドル近くに達しました。 成功したトランザクションの数は、同じ期間でほぼ半分に減少しました。 ただし、1 件あたり 1 兆ベトナムドンを超える取引が 10 件あり、総額は 23 億ドルに達しました。

特に、2022年にM&A取引の買い手はベトナムの組織や企業が比較的大きな割合を占めているが、2023年には国内企業の苦境から外国企業（インバウンド）のM&A活動が増加している。 外国人投資家は、現在多くの困難があるにもかかわらず、長期的にはベトナムでのビジネス発展の機会があると信じています。

「その結果、2023年の最初の6か月で外国人投資家による取引件数が急増した。ベトナムにおける最大のM&A取引は銀行と不動産の2部門に属している。」 日本、シンガポール、香港（中国）、タイは市場への積極的な投資家です」とドン氏は述べた。

ドン氏によると、信用機関システムはベトナム経済の「根幹」であり、高い成長の可能性を秘めているため、長期投資を検討する際には合併・買収の問題が常に「注目」となっている。 現在の経済状況は困難を呈しており、信用機関のシステムに影響を及ぼしています。つまり、信用の伸びが低く、企業は困難に直面しているため、融資需要が減少し、不良債権が増加し、自己資本比率（CAR）の比率が低く、低下しています。不良債権が増える。 、しかし、これらは短期的な困難にすぎず、長期的な戦略的投資家がこの分野に参加する良い機会を示しています。

「銀行システムのすべての商業活動はCARに向けられています。たとえば、この比率が高い場合、信用機関には高い信用増加限度が与えられます。CARが高いということは、銀行の資本バッファーが良好であることを示しており、これにより銀行が動員されます」したがって、RCAが低い場合、銀行は資金を動員せざるを得なくなり、外国投資家にとってはベトナムの銀行に投資する機会となる「現在でも、ベトナムの銀行への投資交渉は以前よりも容易になる可能性がある」と同氏はコメントした。 .ドン。

一方、PwCマレーシアおよびベトナムの副マネージング・ディレクター兼企業財務アドバイザリー責任者であるグレゴリー・ブルネ氏は、ベトナムは特に環太平洋包括的先進協定などの貿易協定を通じて、世界経済への統合をますます深めていると述べた。パートナーシップ。 そしてベトナムとEUの自由貿易協定は金融サービスの需要を増大させるだろう。 これに関連して、外国投資家はベトナムの金融機関の株式購入に積極的に参加しており、これは今後数年間続くと予想されます。

効果：「国内」M&A

2023年には国内企業の苦境を受けて、外資系企業による合併・買収が活発化するだろう。

市場は依然として国家銀行がDongABank、CBBank、OceanBank、GPBankを含む4銀行の強制移管を要請するのを待っている。 問題は、ベトナムの銀行に対するM&A計画を持っている日本、韓国、タイなどの外国投資家がなぜこれらの銀行に「無関心」なのかということだ。

その理由について、董氏は外国金融機関を率いて調査を行ったが、主に2つの理由から強制送金政策で銀行を買収することはできなかったと述べた。

第一に、外国投資家は多くの場合、これらの銀行の大規模かつ複雑な不良債権ポートフォリオを管理したり、これらの銀行の大規模な預金金融機関と交渉したりできるほどの人的資源や国内市場に対する深い理解を持っていない。

第二に、不良債権による自己資本の減少を補い、銀行部門の最低自己資本を遵守するために外国の戦略的投資家が拠出する必要がある金額は非常に多額であり、そのため資本取得コストがかかることがよくあります。 計画された予算を超えています。

「これらの銀行の合併・買収は外国投資家にとって非常に困難ですが、ベトナムの銀行にとってはそれ以上のメリットがあります。 実際、上記 4 つの銀行の規模は大きくはなく、国有銀行の一部の大きな支店に過ぎません。 さらに、国内（国内）銀行は不良債権処理の経験が豊富で、借り手だけでなく企業文化も理解しており、外国投資家が直面する困難な問題にも完璧に対応できます。 したがって、これらの銀行を国内大手銀行に強制移管することで、近い将来、弱小銀行の経営を助けることができると私は信じている」とドン氏は語った。

国家銀行が2023年4月末に国会経済委員会に提出した報告書によると、銀行部門管理庁は特別検査を承認した4銀行の強制移管政策を所管当局に提出し、承認を得た。 実際、2022年と2023年の2回の総会シーズン中に、大手銀行は弱小銀行の強制譲渡を実行する意向を徐々に表明した。

具体的には、MBは2022年の株主総会中に、弱小銀行の強制譲渡計画について株主の意見を求める最初の銀行となる。 この問題は2023年の総会でも引き続き争点となり、計画は2023年末から2024年初めに予定されており、MBは評価を完了して政府に提出する予定である。 送金を強制されている銀行名は公表されていないが、初期報道ではオーシャンバンクと特定されている。

2022年のベトコムバンクの株主総会で、この銀行の経営陣は信用機関から強制送金を受けることを目的としたプロジェクトを提示した。 市場は、ベトコムバンクが長年管理・運営を支援してきたCBバンクからベトコムバンクが移管を受けると予想している。

2023年の株主総会で、ベトコムバンク取締役会会長のファム・クアン・ズン氏は、同銀行が商業銀行への強制送金方針と草案について関係当局から提出し、承認を得たと述べた。 。 具体的な移籍計画は提出されており、所属事務所の承認を待っているところだ。

「私たちは安定した銀行システムがあってこそ成功できるので、これは私たちの責任の一部です。 一方、ベトコムバンクにとってはチャンスでもある。 政府と国立銀行からの支援と条件は、当銀行に新たな動機をもたらし、今後の新たな発展の機会を生み出します」とズン氏は語った。

VPBankの2022年の株主総会で、取締役会会長のゴ・チ・ズン氏は、同銀行は弱い信用機関の譲渡を検討していると述べた。 2023年の総会でズン氏は、「VPBankは強制譲渡の対象となっている弱小銀行の再編に参加している4行のうちの1行であり、現在調査を進め当局に提案している段階である」と断言した。 » 譲渡される銀行の正体はVPBank幹部によって発表されていないが、議会の傍らで行われた株主との会合でズン氏はGPBankについて言及した。

HDバンクについては、2022年に銀行は、組織再編のために譲渡が必要な信用機関に最大9兆ベトナムドンの登録資本を提供する方針を正式に提案している。 以前、市場にはHDバンクが東亜銀行の再建を支援するという情報が流れていた。

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