米ドルはまもなく1年で最大の下落月を経験しようとしていますが、どの国が恩恵を受けるでしょうか?

主要通貨に対する米ドルの強さを示す米ドル指数は、今月3.7%の下落を記録する勢いです。 ドルにとって今年の下落率が最も強い月となるだろう。

これは、原材料の輸入（主に米ドルで支払われる）に依存している国や、この通貨で債務を支払っている国にとっては朗報です。 しかし、米国の企業や消費者は輸入製品により多くのお金を払うことになる可能性がある。

米国の一連の良好な経済指標を受けて連邦準備理事会（FRB）が高金利を維持するとの期待が高まり、2023年7月中旬から10月上旬にかけて米ドル指数は7％以上上昇した。

金利が高くなると、より多くの外国資本がその国に流入するため、投資家はより大きな利益を期待し、その国の通貨の価値が上昇する傾向があります。 これにより、その国の通貨を所有する必要性が強化されます。

しかしここ数週間、米国経済が減速し始めている兆候が見られる中、投資家はFRBが利上げサイクルを終了し、近く利下げの準備を始めると信じている。

コメルツ銀行のドル調査部門責任者、ウルリッヒ・ロイヒトマン氏は「特にＦＲＢによる利下げの可能性がますます明らかになった場合、ドルはさらに２四半期下落する可能性があると思う」と述べた。

スウェーデンの銀行ハンデルスバンケンの英国資本市場チームの専門家キャメロン・ウィラード氏も、ドルは2024年上半期も着実に下落し続けると予測している。しかし、この専門家は、年末にはドルが反転する可能性があると信じている。 。 選挙に伴う地政学的リスクのため。

混乱の時代には、投資家は米ドルを安全な避難先とみなします。

専門家のウィラード氏は「ドルが長期的に下落することは難しいと思う。 そのためには、信頼できる代替手段が必要です…ドルは依然として世界準備通貨であり、世界で最も安全な通貨であり、それは変わらないと思います。」

誰が得をするのでしょうか？

輸入品に依存している国にとって、ドル安は小麦や原油などの必需品への支払いが少なくて済むことを意味する。 これはこれらの経済全体のインフレを抑制するのに役立つ可能性がある。

TDセキュリティーズの外国為替・新興市場戦略責任者マーク・マコーミック氏は、例えば日本、韓国、インド、欧州の多くの国は一次産品の輸入に依存していると述べた。

米国の輸出業者も、自社製品の価格が他の通貨で下落することで海外での競争力が高まるため、恩恵を受ける。

コメルツ銀行のロイヒトマン専門家は、ドル安により米国の輸入コストが上昇し、国内製品が相対的に安くなるため、国内で商品を販売する米国企業が外国の競合企業と競争するのに役立つとの見方を示した。

これは新興市場にとっても朗報です。 一部の発展途上国はドル建ての債務を抱えており、通貨安に伴って債務返済の費用が安くなります。

マコーミック氏は、ドルの価値の下落は米国外での投資機会の増加を示唆していると述べた。 同氏は「ドル安は上げ潮がすべての船を引き上げるようなものだ」と述べた。

誰が不利益を被るでしょうか？

ドル安は米国の消費者にとって悪いニュースだ。フランスのワインや中国製のおもちゃなどの輸入品にもっとお金を払わなければならない可能性があるからだ。 また、海外での休暇により多くのお金を費やす必要があります。

ロイヒトマン氏は、「基本的に、ドル安は米国を少し貧しくする。なぜなら輸入品に多く支払わなければならず、輸出品に得るものが少なくなるからだ」と述べた。

同氏はさらに、「米国のインフレは今後も鈍化していくと確信しているが、その下落率はドル高時代よりも緩やかになるだろう」と述べた。 »

ハンデルスバンケンの専門家ウィラード氏は、米国の労働市場と住宅市場が冷え込んでいるのは、たとえ輸入物価が上昇したとしても、両方の要因がインフレを抑制する可能性が高いためだと指摘した。 同氏は「現時点ではFRBがそれほど心配していないと思う」と付け加えた。

ヴー・ハオ（CNNによる）

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