(KTSG) – 信用の伸びの鈍化、同時期の純金利収入（NIM）比率の低下、資産の質の悪化が、大手銀行の2023年第3四半期のKTS業績報告シーズンのハイライトとなっている。

信用の伸びが低い

VnDirect Securities Company が発表した最近の銀行セクター最新レポートによると、2023 年第 3 四半期末の時点で、システム全体の信用増加率は年初と比較してわずか 7% に達しており、これは 11% の増加よりもはるかに低いです。 。 .昨年の同時期から。 ただし、この増加率は、2023 年 8 月末の 4.48% と比較すると大幅に改善しています。公的商業銀行のグループと民間商業銀行のグループでは、成長傾向が非常に明確に異なることに注意する必要があります。

具体的には、VCB は年初から信用成長率が 3.8% にとどまっており、これは業界全体の成長率を大幅に下回っています。 このあまり良い結果とは言えない理由は、1) 経済がまだ厳しいにもかかわらず信用需要が低いこと、2) VCB の融資活動に対するリスク選好度が低いことです。 しかし、VCB の純利益を支えているのは、引当金コストが 46.2% 減少し、純利益が 20% 増加したことです。 しかし、VCBの不良債権比率は2023年第2四半期末の0.83%から1.21%と大幅に増加し、不良債権カバー率（LLR）は2023年第2四半期末の386%から270%に低下した。 2023 年。2023 年の四半期。

別の国有商業銀行であるCTGは、年初から8.7％の信用伸びを記録し、これは国有商業銀行の中で最高となった。 ただし、CTGのNIMは同期間に23ベーシスポイント低下して2.87％となったが、前四半期からは変化はなかった。 同銀行の引当金コストは10.6％減の7兆4,400億ベトナムドンとなり、税引前利益は17.2％増加し、業界全体の成長率を大幅に上回った。 最近の多くの障害にもかかわらず、CTG は貸付ポートフォリオを非常に効果的に管理しており、不良債権率は 1.37% にわずかに低下しました。

今後数四半期、引き当て費用が銀行の利益を「侵食」し続ける可能性が高い。 VCB (270%)、CTG (172%)、BID (158%) など、プロビジョニング バッファーが高い銀行は、他の銀行よりもプロビジョニングのプレッシャーが低いと考えられます。

同時に、一部の民間商業銀行では信用力が大幅に伸びています。 2023 年第 3 四半期の終わりに、MBB は年初と比較して 13.7% の信用成長を記録しました。 業界全体の傾向に従い、MBB の NIM は同期間に 74 ベーシス ポイント減少して 5.03% となりましたが、前四半期からは変化しませんでした。 しかし、MBBの営業利益率（CIR）は27.6％と2016年以来の最低水準に急低下し、引当前利益の20.3％増加に貢献した。 しかし、2023年第3四半期末時点でMBBの不良債権率は1.89％に上昇し、2016年以来の高水準となった。

VPB により、2023 年の第 3 四半期末の時点で、親銀行は業界全体で最高レベルとなる最大 22% という力強い信用成長を記録しました。 一方、顧客サポートのためのローン金利引き下げにより、NIMは3.8%に低下した。 VPBの不良債権比率が2023年第2四半期末の3.88%から3.96%に上昇したため、資産の質は低下し続けました。しかし、VPBの連結不良債権比率は大幅に改善しました(第2四半期末の7.44%から)。 2023 年の第 3 四半期には 5.74%）。 これは、FE クレジットの不良債権率がかなり急激に低下する傾向にあることを示しています。

VnDirect によると、2023 年の第 4 四半期には、法人顧客向け融資の大きなシェアと大幅な与信増加限度額 (VPB、MBB、HDB) を持つ銀行が、このセクターの与信増加において主導的な地位を維持すると予想されます。 しかし、この証券会社は、今年の銀行セクター全体の信用伸びはわずか10％にとどまると試算しており、これは国営銀行が設定した目標の14％を下回っている。

NIMは徐々に回復すると予想

2023 年第 3 四半期の上場銀行 25 行の合計 NIM は 47 ベーシス ポイント減少して 3.32% となり、25 行中 22 行で NIM の減少が記録されました。 中型および大型の商業銀行の中で、同じ期間に安定した、またはそれ以上の NIM を維持できるのは STB、VIB、および CTG だけです。 一方、VPBやTCBなど社債保有比率の高い銀行のNIMが最も下落し続けた。

明るい兆候が 1 つあります。それは、このセクターの資本調達コストが前四半期と比較して 33 ベーシス ポイント減少したことです。 これは主に、(1) 効果を発揮し始めている低コストの動員源、および (2) 要求払預金金利 (CASA) が上昇している (2022 年第 2 四半期末の 18.1% から 18.9% に) ことによるものです。 2022年末）。 2023 年の第 3 四半期)。 2023 年の第 4 四半期には、銀行の資本構成 (預金金利) に占める低コストの預金の割合が高くなったことで、銀行セクター全体の資本動員コストがさらに低下すると予想されます。 2023 年第 3 四半期の全期間で 40 ～ 100 ベーシス ポイント）。

しかし、現在の信用需要が低迷しているため、セクター全体の NIM はすぐには改善しない可能性があります。 しかし、個人融資の比率が高い一部の銀行は、他の銀行よりも NIM を改善する可能性が依然として高い。

2024 年には、信用需要の回復と経済成長により、銀行の NIM は回復すると予想されます。

資産の質に注意を払う必要がある

不動産市場の困難はいまだ緩和しておらず、景気回復の勢いもそれほど強くない状況において、銀行資産の質の低下は投資家が注意を払わなければならない課題である。 統計によると、上場銀行大手２５行の不良債権比率（不良債権比率）は上昇傾向を維持し、２０２３年第３四半期末時点で２．２４％に達し、２０１７年以来の高水準となった。

しかし、このセクターの不良債権カバー率（LLR）は、2023 年第 2 四半期末の 98% と比較して、2023 年第 3 四半期末時点で 94% とわずかに低下しただけであり、つまり、2023 年のレベルと同じレベルです。これは、近年より良い準備金が銀行セクターに提供されていることを示しています。

さらに、グループ 2 の負債比率が 2023 年第 2 四半期末の 2.5% から 2.3% に減少したという別の明るい兆候もあり、不良債権の形成が再び若干鈍化していることを示しています。

しかし、経済活動の回復が比較的遅いという状況では、今後数四半期にわたって引き当てコストが銀行の利益を「侵食」し続ける可能性が高い。 このうち、VCB (270%)、CTG (172%)、BID (158%) などの高いプロビジョニング バッファーを持つ銀行は、他の銀行よりもプロビジョニングのプレッシャーが低いと考えられます。