3月23日、東芝の取締役会は日本産業パートナーズ（JIP）率いる企業グループからの2兆円（153億ドル）の買収提案を承認した。 この動きにより、会計不正からコーポレートガバナンスの誤りに至る一連の不祥事による東芝の長年にわたる混乱に終止符が打たれると期待されている。

東芝は、家庭用電化製品から原子力技術まであらゆるものを生産する日本の複合企業です。 同社は、洗濯機から冷蔵庫、さらには世界初のカラーテレビに至るまで、多くの製品における高度な技術で名を馳せました。 東芝は現在、世界で最も有名な家電ブランドの 1 つです。

東芝の前身2社

このテクノロジー巨人の歴史は、2 つの独立した企業の誕生から始まりました。 田中製造所と白熱社です。

1873 年、日本の近代化を担当する日本の工務省は、田中久重に電信機器の開発を依頼しました。 田中は動く人形や永久時計など数々の作品を生み出し、幼い頃から有名でした。 1875年（明治8年）には東京に政府発注の工場を建設しました。

1882年、株式会社田中製造所が設立されました。 1893年に社名を芝浦製作所に変更。

一方、明治11年（1878年）、藤岡市助も帝国工部学校（現・東京大学工学部）在学中に「海外客員教授」の指導のもと、日本初のアークランプを製作した。 当時、日本は電灯をすべて輸入しなければなりませんでした。

1890 年、藤岡は国内で電球を製造する会社「白熱社」を設立しました。 1899年、白熱社は東京電気に社名変更。

この 2 社は、水車タービンを動力源とする発電機や放送送信機など、日本における電気機器開発の先駆者でした。 医療機器や無線などの分野でもその範囲は拡大し続けています。 この時期、扇風機、洗濯機、冷蔵庫など、初期の日本製品を多数発売しました。

東芝誕生

芝浦製作所と東京電力は同協会の会員として多方面で協力しており、相互に株式を保有している。 1939年に両社は合併し、社名は東京芝浦電気となった。 彼らの野心は、機械製造における世界のリーダーの一つになることです。

第二次世界大戦後、東芝はまず重機に注力し、その後、より小型の機器に移行しました。 彼らは多くの貿易支店を開設し、東南アジアへの輸出を始めました。

1950 年代の日本経済は急成長し、産業機械、エレクトロニクス、通信部門の成長に貢献しました。 東芝も増収増益となった。 東芝はその後、世界中に生産拠点と販売拠点を拡大しました。 今回は電子レンジやカラーテレビ、炊飯器など多くの製品を発売した。 自動郵便番号読取装置や家庭用インバーターエアコンなど、現在でも世界の最先端を行く技術もあります。

1984年、東京芝浦電気に代わって東芝という名前が誕生しました。 1990年代、日本経済が停滞したとき、東芝は持続的成長のために「集中と選択」戦略を適用する必要がありました。 成長の可能性がある分野や新しい分野にリソースを集中させます。 また、飽和または衰退しているパッチを選択的にサポートする必要もあります。 最後に、東芝は半導体とパーソナルコンピュータ（PC）部門に資源を集中させています。

約10年にわたる不安

近年、テクノロジー巨人の事業運営は数多くの問題に直面している。 2015年に不正会計が発覚した。 当時の独立調査委員会の調査結果によると、東芝は5年間で利益を1,518億円（12億ドル）誇張していた。 この数字は同社の当初予想の3倍である。 東芝は主に中国と韓国の主要部門で損失を被り、インフラと原子力に注力しなければならなかった。 調整後の東芝は２０１４年に３７８億円の赤字を計上した。

調査結果はまた、この会社はガバナンスが不十分で、従業員が上司に質問することを妨げていることが多いことも示しました。 その直後、東芝ではCEOや副社長を含む複数の幹部が辞任せざるを得なくなった。 東芝は改革・再構築と企業イメージの向上に着手した。

2016年6月、美的集団（中国）は家庭用電化製品製造部門である東芝ライフスタイルプロダクツ＆サービス株式会社の株式の80％を4億7,300万米ドルで購入しました。 美的は、これらのデバイスに対して東芝ブランドを 40 年間世界中で使用する権利を有します。

また同年、キヤノンは東芝の医療機器事業である東芝メディカルシステムズ株式会社を買収した。 現在、この部門はキヤノンメディカルシステムズ株式会社と呼ばれています。

アナリストらは、この再編プロセスはずっと前に着手されるべきだったと考えている。 東芝は 1985 年に世界初のラップトップの量産会社となった。しかし、その後、家電部門はアジアのライバルとの価格競争により徐々に低迷した。

再建プロセスの後、東芝は危機にさらに陥り続けた。 同社は2017年初め、米国の原子力エネルギー部門の困難により財務報告書の公表期限を逃した。 その会社の幹部はCB&I Stone & Websterの買収を慎重に検討しなかった。 この合意は、ウェスチングハウス（東芝のアメリカ支社）が当時延期されていた原子炉プロジェクトを実行できるようにする解決策とみなされていた。

これらのプロジェクトはその後、見積もりを上回り、予定より遅れました。 東芝は60億ドル以上の損失を出したため、ウェスチングハウスを破産申請し、売りに出すことを余儀なくされた。 東芝の志賀重典会長も引責辞任を余儀なくされた。

巨額のバランスシート損失を補うために、東芝はメモリチップ部門の売却を決定した。 当時、東芝はまだサムスン電子に次ぐ世界第2位のNANDメモリチップメーカーだった。 2017年末、この部門は米国の投資ファンド、ベインキャピタルに2兆円（180億米ドル）で売却された。

また同年、東芝は緊急株式発行の後、60人の外国人投資家から6,000億円を調達した。 この金額とメモリチップ部門の売却による資金により、同社は証券取引所からの上場廃止を回避することができた。

東芝の収益は2013年から2020年にかけて継続的に減少した。 彼らの一連の危機は、他の一連のスキャンダルによってさらに拡大した。 2020年も子会社での会計ミスが相次いで発覚した。 2021年には、東芝の筆頭株主であるエフィッシモ・キャピタル・マネジメントから、前年の株主総会での投票の公平性を調査するという提案も投資家が承認した。

2021年4月、投資ファンドCVCキャピタル・パートナーズ（英国）は東芝買収に2兆3000億円（210億米ドル）を提示した。 この提案は東芝によって拒否されました。 数カ月後、株主の要請に応じた調査で、東芝が2020年の総会で外国投資家が影響力を強めるのを阻止するために日本当局と協力していたことが判明した。

わずか数年の間に、一連の不祥事により東芝のCEOと会長の地位は絶えず混乱してきた。 このテクノロジー巨人の将来も不透明だ。 東芝は2021年末、3社への分割案を検討していると発表し、1社はインフラ事業に注力する予定だという。 当社はエレクトロニクス部門をフォローしています。 3番目の会社は東芝の名前を保持し、メモリチップメーカーのキオクシアホールディングスの株式およびその他の資産を管理する。

数か月後、彼らは新しいプロジェクトを発表し、それに応じて2つに分割することになった。 しかし、株主は分割を承認しなかった。 東芝は売却計画を検討するための特別委員会を設置する必要がある。

2022年6月現在、東芝には8件の内定が入っている。 彼らはベインキャピタル、CVCキャピタルパートナーズ、JIP、日本投資法人（JIC）を含む4つの候補名を選択した。 昨日（3月23日）、東芝の取締役会は153億ドル相当のJIP提案を承認した。

現在の問題は、影響力のある投資家がこの取引条件を承認するかどうかだ。 そして東芝はかつての栄光を取り戻すことができるのか？

最近、競合他社は人工知能 (AI)、材料科学、量子技術の分野で大きな進歩を遂げています。 需要低迷も東芝の半導体とハードドライブの売上に影響を与えた。

もう一つの課題は、東芝の周囲に「さまざまな利害関係者が多すぎる」ことだ、とマネックスグループの専門家ジェスパー・コル氏はコメントした。 ブルームバーグ。 東芝は国家安全保障に関連する多くの技術を所有しているため、この企業の取引は政府によって注意深く監視されている。 JIP 主導のコンソーシアムには最大 17 社の日本企業も参加しています。

ブルームバーグ 近い関係者によると、事業計画の策定には20以上の関係者による協議も必要だという。 各当事者は合意とは異なるものを望んでいる。 実行可能な事業計画がなかったため、銀行は昨年11月の当初の期限に間に合わずJIPに融資できなかった。

「東芝とは違うものを求める人が多すぎる。東芝がすべての人を満足させることを期待するのは考えられない」とライトストリーム・リサーチのアナリスト、加藤美緒氏は結論付けた。

前四半期の東芝の営業利益は88％減の53億円となった。 この数字はデータ会社リフィニティブの予想370億円を大きく下回っている。 東芝も２０２３年３月期利益は２５％減の９５０億円になると予想している。

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