（KTSGオンライン） – 米国の景気循環の変化を追跡するLEIは15カ月連続で下落し、世界最大の経済が景気後退に陥る寸前にあることを示した。

7月20日、コンファレンス・ボード（米国）は、米国の将来の経済活動の予測指標として追跡している先行経済指数（LEI）が6月に0.7％低下し、106.1ポイントになったと発表した。 この下落はエコノミストの予想より若干大きく、同指数の１５カ月連続の下落となり、２００７─０９年の米景気後退以来最長の連続下落となった。 Conference Board は、ニューヨークに本部を置き、60 か国に会員を擁するビジネス調査組織です。

LEI 指数は、約 7 か月にわたる米国の景気循環の転換点を予測する変数です。 この指数は、新規失業保険申請件数、製造業者からの新規受注件数、新規住宅許可件数、株価、経済状況に対する消費者の期待など10組のデータに基づいている。

テキサスA&M大学の経済学教授タテヴィク・セクポシアン氏は、「人々が建築許可を増額すれば、建設業界の将来の経済活動は増加するだろう」と述べた。

コンファレンス・ボードの景気循環指標担当シニアマネージャー、ジャスティナ・ザビンスカ・ラ・モニカ氏は声明で、「全体として、6月の統計は米国の経済活動が今後数カ月間、引き続き減速することを示唆している」と述べた。

ザビンスカ＝ラ・モニカ氏は「物価上昇、金融政策の引き締め、信用へのアクセスの低下、政府支出の減少により、経済成長はさらに抑制される可能性が高い」と付け加えた。

コンファレンス・ボードは、6月のLEIの下落は消費者見通しの悪化と初回失業保険申請件数の増加によるものだと説明した。 コンファレンス・ボードはまた、米経済は現在の第３・四半期から２０２４年第１・四半期まで縮小するとの見通しを改めて示した。

コンファレンス・ボードは、LEI指数の下落が加速しており、昨年最後の6カ月の3.8％から過去6カ月で4.2％下落したと述べた。

しかし、南カリフォルニア大学マーシャル経営大学院のアイセ・イムロホログル教授は、米国の失業率は依然として非常に低いと指摘する。 彼女は、LEI がその予測能力の一部を失いつつあると考えています。

調査会社ヤルデニ・リサーチのエド・ヤルデニ社長は、物品に焦点が当てられ、サービス部門にはほとんど注目されていないため、LEIは「半分しか正しくない」と述べた。

一方、これまで悲観的だった他のエコノミストの中には、米国のインフレ率の低下が加速し、世界最大の経済大国は引き続き不確実性に対して十分な耐性を維持すると信じて、予想を修正し始めている人もいる。

ドイツ銀行の調査担当副社長ピーター・フーパー氏と全米住宅ローン協会（ファニーメイ）のチーフエコノミスト、ダグ・ダンカン氏は、現時点で米国経済が景気後退や軟着陸に陥り、成長を続けると予測するのはコインを裏返すようなものだ、と述べた。 しかし、彼らは依然として景気後退の可能性が高いと考えている。

ノムラ・セキュリティーズ・インターナショナルのシニアエコノミスト、雨宮愛智氏も、米国経済は景気後退入りの瀬戸際にあるとの予想に一致している。 「アメリカは景気後退の瀬戸際にある」と彼は言った。

ブルームバーグが7月に実施した調査で、エコノミストらは第2四半期と第3四半期の米国のGDP成長率予想を修正したが、米国が今後12カ月間に景気後退に陥る可能性は依然として60％あると考えている。

チーフエコノミストのダンカン氏によると、米国の新築住宅建設と住宅価格に関する統計は予想より好調で、景気を下支えした。

大方のエコノミストの見解に反して、フーパー氏は連邦準備理事会の積極的な利上げキャンペーンが景気後退リスクの軽減に役立っていると信じている。 同氏は、金融引き締めキャンペーンはインフレ期待を変化させ、経済を大幅に減速させることなく物価圧力を緩和するのに役立つと説明した。

ブルームバーグが調査したエコノミストは、インフレが鈍化するにつれて楽観的な見方を強めている。 ７月の調査によると、ＦＲＢが優先するインフレ指標である個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は、２０２４年最終四半期には２．２％に鈍化すると予想している。

また、食品とエネルギー価格を除いたコアPCE指数は2024年上半期に緩やかに上昇すると予想している。

この調査は、米労働省の最新報告で6月の消費者物価指数（CPI）が2年ぶりの低水準に鈍化したことが示されたことを受け、ブルームバーグが9月14日から17日にかけてエコノミスト73人を対象に実施した。 このため、金利先物市場の多くの投資家は、来週の会合で予想されるFRBの利上げが現在の引き締めサイクルの最後となるとの見方を強めている。

ブルームバーグ、ロイター通信によると