国際通貨基金（ＩＭＦ）当局者は、日米の金利差が大きい限り、アジア通貨は依然として下落圧力にさらされるだろうと述べた。

国際通貨基金（IMF）アジア太平洋局のサンジャヤ・パンス副局長は10月14日、最近の円安は経済のファンダメンタルズ要因によるものだと述べた。 同時に、日本の当局に対し、介入しないことを検討するよう求めた。 為替市場。

パンス氏は、日本通貨の為替レートは基礎的な経済要因に強く影響されると分析した。 このアジアの国と米国との金利差が大きい限り、この国の通貨は常に下落圧力にさらされることになる。

2022年以降、米国や他の主要世界経済における金利上昇が続くことを背景に、日本銀行（日銀）の政策担当者は引き続き超低金利政策を重視することになる。

これが円価格が対ドルで32年ぶりの安値に下落した根本的な理由だ。 2023年9月中旬、日本の当局は、現地通貨の急速な下落が続いた場合には介入する可能性があると示唆した。

パンス氏は、ＩＭＦが為替介入が正当化されるのは、市場の深刻な混乱、金融安定へのリスク増大、あるいはインフレが安定しなくなったリスクの場合に限られると考えていると述べた。 ただし、この場合については、 円上記の 3 つの主要な要因がいずれも存在しません。

2022年9月と10月、日銀は1ドル＝151.94円という32年ぶりの安値水準となる円の価値が下落する前に、円の急激な下落を避けるため、1998年以来初めて現地通貨を購入した。 。

しかし、円が前述の下限を超えたという事実にもかかわらず、総裁は 日銀 上田和夫氏は依然として２％のインフレ目標を追求する決意を堅持している。 同氏は、旺盛な需要と賃金の着実な上昇によりインフレ率が目標に達するまで金利を極めて低く維持する必要性を強調した。

専門家のパンス氏は、アジア第2位の経済がほぼフル稼働し、堅調な需要によって価格上昇がますます加速しているため、日本の短期的なインフレ見通しにはネガティブなリスクよりもポジティブなリスクの方が大きいと述べた。

しかし同氏はまた、世界的な需要をめぐる不確実性から、日本の輸出依存経済に影響を与える可能性があるため、日銀が短期金利を引き上げる「今は時期ではない」とも述べた。

パンス氏は、可能性のある金融引き締めの基礎を作るために、長期金利をより柔軟に変動させる解決策を日銀が継続的に実施するよう勧告した。

現在、日銀は短期金利をマイナス０．１％に維持している。 同庁はイールドカーブ・コントロール（YCC）政策に基づき、10年債利回りの目標を0％に設定している。

インフレ上昇が債券利回りに圧力をかける中、日銀は長期金利の厳しい管理を緩和し、2022年12月と2023年7月に実効金利の上限を引き上げた。