株式市場は力強い回復局面にあり、VN指数は「数十億ドル」の流動性を伴う多数の取引セッションにより1200ポイントの基準を超えた。 したがって、多くの投資家が現在関心を持っているのは、市場トレンドがプラスの勢いを維持しているかどうかです。

VTV8のファイナンス・ストリート・トークショーで、サイゴン・ハノイ証券株式会社（SHS）の分析部門次長であるホー・ゴック・ベト・クオン氏が、今期および今期の株式市場についての見解を共有しました。 業界グループ間の投資機会。

出版社 Mui Khanh Ly: ケンタッキー州 2023年第2四半期の世界経済は徐々に前向きになってきており、同国では一連の支援政策が推進されていると同氏は述べた。 政策はよりよく経済に浸透しましたか？

祖父 Ho Ngoc Viet Cuong 氏、サイゴン – ハノイ証券株式会社 (SHS) 分析部門副責任者

最近、ベトナムは非常に柔軟な金融・財政政策をとっている国の一つです。 世界中がインフレと闘い、金融政策を引き締め、金利を引き上げる時期にあるとき、私たちは金利を引き下げ、公共投資を増やし、減税し、特に社債市場に対して多くの支援政策を講じるでしょう…政策は経済全般、特に株式市場にプラスの影響を与えています。 特に金融政策に関しては、貸出金利だけでなく貯蓄金利も引き下げることで、企業は資本コストの問題に対処しやすくなるだろう。 当社が入手可能な統計データに基づくと、HOSE および HNX に上場している企業の 2023 年第 2 四半期の業績は、依然として前年同期と比較してマイナス成長を示しています。 ただし、第1四半期に比べてマイナス成長の水準は縮小しており、徐々にプラスが拡大していると見ることもできる。 第二に、金利が低下すると貯蓄チャネルは預金収入も減少します。 こうした状況を背景に、投資家のキャッシュフローが株式市場に流入し、最近の市場の力強い上昇の一部を説明している。 ただし、不動産など一部のセクターでは、政策がより明確な影響を与えるまでにさらに時間がかかるだろう。

十億 近年、市場は力強い成長を遂げており、1セッションあたり数十億ドルの流動性により市場のキャッシュフローが増加しています。 ただ、楽​​観的な見方とは別に、足元の市場評価は高い水準にあるとの意見も多いのですが、どのように評価されていますか。 ?

過去 2 か月間、ベトナム株式市場は非常に力強い成長を見せ、20% 以上回復しました。 実際、ベトナムの株式市場だけでなく、米国、EU、日本などの世界の株式市場も着実に前進しています。 当社の見解では、当社の PER はもう低すぎるわけではなく、すでに 17 倍を超えており、他社のデータによっては 15 倍、あるいは 18 倍程度のものもあり、バリュエーションはもはやそれほど魅力的ではありません。 しかし、この期間中、投資家は経済が回復すれば企業が支援し、収益の伸びが戻ってPERが上昇すると期待しています。 したがって、どこかでPER 17は依然として投資機会とみなされています。 しかし、私の考えでは、最近の成長期の後、多くの投資家がある程度の利益を上げているため、市場は依然として1300付近に来る抵抗レベルに直面するでしょう。これは回復のピークの古い波でもあり、市場のニーズは次のとおりです。蓄積の時代。

十億 企業が成長の谷を乗り越えることだけを望んでいる状況の中で、市場は非常に力強く上昇しています。 それでは、市場はどのようなリスクに直面しているのでしょうか?

投資家はマクロ経済が困難を克服し成長に戻ることを期待していますが、ベトナム経済は国際貿易に大きく依存しています。 最近、主要機関は世界経済成長についてより前向きな予測を立てていますが、世界経済成長率は前向きに予測されていますが、新しい予測はまだ2022年よ​​りも低いため、2023年は依然として厳しい年です。特に最近では、対立。 ロシアとウクライナの間では、穀物協定は終了しました。これは、主要なコメ輸出国であるインドとの非常に重要な協定であり、同じくコメの輸出を制限しているため、特にヨーロッパにおいて、インフレ急増のリスクが依然として存在していることは明らかです。 。 第二に、石油とエネルギーの観点から言えば、米国の石油在庫は現在40年以上で最低レベルにあり、冬が近づいており、今年の夏は非常に暑いのと同じように原油価格も高騰しています。 上昇傾向にあるため、インフレの爆発や制御のリスクはより困難になるでしょう。 したがって、株式市場の上昇が期待されている場合でも、注意が必要です。 1300という閾値には市場は到達できると思いますが、この時点ではさらに乖離が生じるでしょう。

では、現段階で投資家は投資資金を適切に管理すべきでしょうか?

現在のベトナムの投資家の大多数は個人投資家であり、一般的に彼らは短期的により関与し、高い成長が期待される株式を購入します。 私たちはレジスタンスレベルとして1300ポイントを予想しており、そのときのみ再び蓄積することができ、マクロが回復した場合、市場は爆発してより多くの競争を引き起こす可能性がありますが、市場の蓄積フェーズを通過する必要があります。 したがって、今期、私たちは企業、成長の可能性、そしてこの状況で利益を得る業界をより綿密に分析し、構造を構築する必要があります。

家 投資家は今どのように企業を選択すべきだと思いますか?

個人投資家にとって、データほど多くの情報チャネルはありませんが、どの業界が現在の環境で一定の利点を持ち、より大きな成長の可能性があるかを特定することは十分に可能です。 たとえば、国家が投資を促進したとき、特に今年の最後の四半期に公共投資が促進され続けるでしょう。 しかし、銀行セクターと同様に、経済的に困難な時期にも関わらず、銀行の利益は引き続き順調に推移しています。 また、テクノロジー産業や化学などの特定の産業も考えられます。 一方、不動産などのセクターでは、社債市場の抑制政策がとられているものの、利益が大幅に減少しており、回復にはさらに時間がかかる可能性があります。 来年はもっとポジティブなシグナルが出てくる可能性があり、非常に大きな波があるかもしれないので、長期保有も良いですが、銘柄を慎重に選ぶことが重要です。

特定の企業について、現金配当を支払っている企業、財務状況が依然として健全であることが明らかな企業、または収益と利益の成長が見られる企業を除外できるようになりました。 この会社の期間中の利益はあまり変動しません。つまり、市場の経済状況にあまり影響されません。