ベトナムドンに対するドル高による圧力の軽減

この決定は、米国連邦準備制度理事会 (FRB) が継続的に運用金利を飛躍的に調整し、世界市場でドルの価格が高騰したことを背景に下されました。

Le Quoc Phuong 博士によると、2022 年の初めから現在まで、FRB と多くの主要中央銀行は、金融政策を引き締め、運用金利を急速に引き上げるためのロードマップを強化してきました。 さらに、ロシアとウクライナの紛争により、世界のサプライ チェーンがさらに混乱し、ガソリンと商品の価格が上昇し、多くの経済圏で過剰インフレが発生しています。国際学校と国立学校の市場に大きな変動が生じています。

世界的なインフレ圧力が高まっており、特に米国では、FRBが金利をより速く、より強いペースで引き上げた後、国際ドルが急激に上昇し、投資家の心理に強い圧力がかかり、資本流出が通貨に強い切り下げ圧力を生み出しました。ベトナムをはじめとする新興国の

2022 年の初めから現在までの統計によると、ドルが急激に上昇すると、世界中の通貨が下落する圧力にさらされています。 ユーロはその価値の 20 ～ 30% を失い、東南アジアの通貨は約 10 ～ 12% を失いました。 VND は、米ドルに対する切り下げが最も少ない通貨の 1 つであり、年初と比較して約 5.5% です。

Yuanta Securities Vietnamの担当者によると、国際市場では、FRBが0.75ポイントの利上げを行った後、米ドル指数は以前より4.8%上昇し続けました。 しかし、米ドルが継続的に上昇している一方で、Yuanta ベトナムの専門家は次のように述べています。VND は、大量の外貨準備高のおかげで、地域で最も減価されていない通貨の 1 つです。 一般に、輸出の減速と海外直接投資 (FDI) の記録的な流入により、為替レートは圧迫されました。

現在、ドル高の圧力が強すぎる。 為替レートを安定させたいという願望にもかかわらず、米ドルが強すぎたため、国立銀行は適応しなければなりませんでした。 過去には、国家銀行は大量の米ドルを売却し、為替レートの上昇を抑えるために多くのソリューションを実装する必要がありました。

VinaCapital と ACBS のレポートによると、SBV は 2022 年初頭から約 210 億ドルを売却し、ベトナムの外貨準備高は 890 億から 900 億ドルに減少しました。これは輸入の約 3 か月分に相当します。 データ会社 WiGroup の見積もりによると、今年の最初の 9 か月間のベトナムの外貨準備高は 1,100 億ドルから 870 億ドルに減少し、安全なしきい値に達しました。 しかし、インフレに対して金利を引き上げる米国のトレンドは止む気配を見せていません。

「米ドルでの価格が上昇しているため、輸出業者はもう少し利益を上げています。 前回、100,000 米ドルの注文ごとに、企業は昨年と比較して 1 億 5,000 万 VND の為替レートの恩恵を受けました。 下落する他の通貨の代わりに米ドルを支払い手段として使用する輸入業者のみが影響を受けるでしょう」と、Thanh Nhon Seafood and General Trading Co., Ltd.のディレクターであるNguyen Anh Thu氏は述べています。 コーヒー、コショウなどのベトナムの農産物の輸出については、国内で原料が活躍しているため、一部の産業は原料と補助を輸入しなければならないため、一方が勝ち、もう一方が負けるという状況に陥ることはありません。材料。 材料。

Le Quoc Phuong 博士によると、USD/VND のスポット為替レート バンドを ±3% から ±5% に調整する必要があるとのことです。 たとえば、米ドルの上昇は、主に輸出を行う繊維およびアパレル企業を支援します。 しかし逆に言えば、繊維産業の原材料はまだ大量に輸入しなければならないので、補償に違いはありません。 さらに、受注が激減する中で、企業は為替レートが上昇したことを喜ぶよりも、商品を確保して生産を維持する方法を見つけることに不安を感じています。

動物飼料の生産者として、Dutch Technology Joint Stock Company (Vinh Phuc) は生産のために原材料を輸入しなければならないことがよくあります。 同社のゼネラル マネージャーである Vu Van Hoa 氏は次のように述べています。の製品はそれに応じて増加できませんでした。 .

言うまでもなく、急速なインフレにより、輸入国の人々は支出を削減せざるを得なくなり、注文は減少し、輸入業者は常に価格を「圧迫」しています。 一方、ベトナムの競合他社の多くは通貨を大幅に切り下げたため、ベトナム製品は競争力を失いました。 これは、輸入材料を使用する多くの輸出産業の企業に共通する状況です。 多くの企業は次のように考えています。 輸入原材料を使用しない多くの企業でさえ、為替レートの上昇により、物流コストや外資系企業の借入金利などの生産コストが大幅に増加します。

エコノミスト・アソック氏は「経営難も予想されている。しかし調整が進むと、為替レートの変動は徐々に落ち着いていく。したがって、本質的に、企業は安定した経営環境を持つことになるだろう」と語った。 先生。 Dinh Trong博士はThinhと言った。

外貨投機家のやる気をなくす

准教授のDinh Trong Thinh博士によると、スポットバンドを調整するとき、最初にすべきことは、主流市場と「闇市場」市場の米ドル価格の差が小さくなることです。 その結果、商業銀行は、国営銀行がこれまで規制していた価格よりも高い価格で米ドルを売却することができ、低価格で米ドルを購入することもできます。 したがって、米ドルの投機活動は減少します。 銀行から米ドルを売買して再取引のために「闇市場」に送る活動は制限されます。 「SBVが取引範囲を調整することで、マクロ経済を安定させるために他の金融ソリューションを実施する余地が増えるでしょう」とDinh Trong Thinh准教授は述べました。

国家銀行が上記の為替レート帯を調整するという決定は、為替レートがより柔軟に調整され、市場の外貨の需要と供給を密接に反映し、貿易赤字を制限し、輸出を促進するための条件を作り出すでしょう。 国内および国際的な経済状況に適応した成長。 SBV の担当者は、「SBV は引き続き市場の動向を注意深く監視し、金融政策ツールを調整し、市場を安定させるために外貨を売却する準備を整える」と述べた。

以前は、ベトナムも +/- 5% の広いマージンを持っていました。 これにより、海抜 10% までの大きなスペースで市場の力を取引することができます (合計で両方の次元)。 しかし、2008 年と 2009 年の不安定な状況により、SBV はバンドを +/-5% から +/-3% に引き下げました。 そして、そのレベルはそれ以来維持されています。

国立経済大学の副学長である Hoang Van Cuong 教授によると、年末までに、インフレへの圧力はそれほど大きくありませんが、最大の圧力は為替レートの管理にあります。 ベトナムは一貫して為替レートを維持する必要がありますが、それは為替レートが硬直的であることを意味するのではなく、市場に対して柔軟であるべきです。 為替レートが安定しない場合、外貨準備が個人および企業の準備金に転換されるリスクにつながる可能性があります。 その時、ベトナムは外貨獲得でイニシアチブを取る能力を失うだろう」とホアン・ヴァン・クオン氏は語った。

以下は、准教授のDinh Trong Thinh博士（金融アカデミーのスピーカー）が共有したクリップです。