ベトナムの工業、物流、住宅用不動産は、高い金利と低いリスクリターン比により、近い将来他の市場への投資家の関心が薄れているにもかかわらず、大きな将来性を示している。

世界的な不動産投資額の減少と多くの課題に直面する東南アジアの新興市場を背景に、ベトナムは民間投資機関にとって比較的魅力的な投資先となりつつある。

世界的法律事務所グッドウィンの不動産担当パートナー、マット・ノートクリフ氏は「ベトナムは機関投資家からの資金誘致において最前線に立っている」と語る。

製造業部門では、ベトナムは、中国のみへの投資リスクを最小限に抑え、事業運営とサプライチェーンを他の市場に多様化することを目的とした企業の「中国+1」戦略の恩恵を受けている。

「企業グループがベトナムに生産施設を設立した」と同氏は語った。 「これは、多くの多国籍企業が出現し、外国人労働者をここに定住させるため、物流、工業、住宅プロジェクトを含む不動産需要に間接的な影響を及ぼします。」

不動産会社コリアーズの資本市場責任者、ウェイ・レン・タン氏も、ベトナムは若く人口が急速に増加しているため、東南アジアで最も有望な不動産市場であると見ている。

同氏は、一部の投資家は特定の不動産プロジェクトのための再開発の機会を検討していると述べた。

「これらのプロジェクトは住宅用でも、小売、住宅、オフィスなどの複合用途でも可能です」と彼女は言いました。

大きなプレッシャー

ノートクリフ氏は、投資家のベトナム不動産市場への関心は高まっているが、特に組織が長期的に土地を所有したい場合には、この分野にはまだ多くのギャップがあると述べた。

「ベトナムでは、有利な人口動態要因のおかげで、不動産セクターは投資家にとって魅力的です」と彼は述べた。 「しかし、ベトナムの土地所有権に対する制限は、彼らを怖がらせたり、利益見通しにマイナスの影響を与えたりする可能性があり、投資期間が大幅に短くなり、利益の還元をより早くする必要があることを意味します。」

タン氏は、東南アジアやその他の地域の不動産投資は現在、金利上昇によりさらなる圧力にさらされていると述べた。 報告書によると、世界の不動産投資額は今年60％減少した。 この数字は、日本を除くすべてのアジア太平洋 (APAC) 市場に当てはまります。

「その理由は、日本では-0.5%から0.5%の範囲の金利しか認められていないためで、これにより借入コストよりも不動産投資の利益を高く保つことができます。」

M&Gリアル・エステートの投資戦略責任者、ジョセ・ペリサー氏も、アジア太平洋の先進市場には見られない新興市場における一連のリスクを強調し、東南アジアに対する投資家の関心が低下していると述べた。

「ベトナム、マレーシア、インドネシアなどの市場に参加すると、法的、政治的、人権リスクなど、シンガポールや韓国に投資した場合には見られない多くのリスクが発生することになります。 また、テナントや競争に関連する特定のリスクにも対処する必要があります。 »

「マレーシアやタイのバンコクにオフィスタワーを所有している場合、それが最も一等地にある場合でも、他の 2 つまたは 3 つのオフィスタワーの計画が承認され、すぐに開発されるリスクがあります。あなたのプロジェクトの競争は、他の国よりもはるかに激しいです。マレーシア、シンガポール、日本、韓国。

安全第一

ノートクリフ氏は、上記のリスクに対する投資家の懸念が高まっていると述べた。 東南アジアでは、リスクと報酬の比率が以前ほど魅力的ではなくなりつつあります。

「リスクを考慮すると、投資機関の期待利益は20％程度になる可能性がありますが、現在の利益はこのレベルに達することはできません。 投資家が低リスクで比較的高い収益を容易に達成できる市場や不動産の種類は他にもたくさんあります。

ノートクリフ氏は、中国の住宅危機に関連した変動は東南アジア市場に影響を与える可能性があるが、その広がりは最小限にとどまると述べた。

上記のリスクにもかかわらず、多くの投資家は経験があり、熱心に取り組んでおり、この地域に資本を展開する有利な立場にあります。

「彼らはこれまで以上に活​​発です」と彼は言いました。

「これらの投資家は東南アジアの新興市場で長年存在感を示しており、機会が訪れると真っ先にそれを掴みます。 しかし、市場を探索し評価している既存の投資家と、この地域のいくつかの主要な目的地により重点を置いている投資家との間には違いがあります。 しかし、当社は安全が最優先される環境で事業を行っており、市場を評価する投資家からの最も一般的な反応は、「今は当社にとって適切な時期ではない」です。