Vicostone (VCS) は、かつては HNX 最大の企業でしたが、近年徐々にその地位を失いつつあります。 ベトナム最大の石英輸出会社の時価総額は現在10兆未満で、ピーク時の約半分だ。 この結果、Vicostone は PTSC (PVS) によって HNX の時価総額チャンピオンの座を奪われます。

VCS 株のパフォーマンスは業績と完全に一致しています。 2021年、ヴィコストーンは記録的な収益と利益を記録する革命的な成長を遂げ、株価も史上最高値を更新しました。 しかし、1年後、この事業は10年ぶりに連続成長記録を破り、純収益は5兆6,600億ベトナムドン、税引前利益は1兆3,770億ベトナムドンに達し、それぞれ20％減、34％減となった。同じ年。 期間は2021年。

2022 年の業績は、世界の多くの地域での政情不安、インフレ、金融引き締めなどのマクロ経済要因によって深刻な影響を受け、北米やヨーロッパなどのヴィコストーンの主要ビジネス市場に直接影響を与えると予想されます。 小売売上高は減少し、住宅市場は低迷し、金利負担が増加した。 住宅建設・改修プロジェクトが激減し、ヴィコストーンの輸出事業に多くの困難を引き起こしている。

同業他社との熾烈な競争もヴィコストーンの成長に影響を与える要因となっている。 フリードニア社（米国）のレポートによると、世界の人造石市場のカウンタートップ分野の需要は、2019年から2024年にかけて平均4.8％のCAGRで成長し、2024年には75％の200万平方メートルに達すると予想されています。世界各地の市場では、人造石製品の供給が需要の伸びを超えて急増しており、メーカー間で熾烈な価格競争が起きています。 市場シェアを獲得するために水晶石を輸出します。

2023 年、Vicostone は 2 つのシナリオに従って活動を計画しています。 シナリオ 1 では、Vicostone は予想純収益 58 億 9,100 万ドン、税引前利益 13 億 2,500 万ドンを目標としています。 シナリオ 2 では、政治的、経済的、社会的要因が予想を超えて不利な影響を及ぼした状況下で、売上高は 47 億 1,300 万 VND、税引き前利益は 10 億 6,000 万 VND になると Vicostone は予測しています。

今年の最初の9か月間、Vicostoneは前年同期と比較してマイナス成長を記録し続け、純収益は3兆2000億ドン、税引前利益は7,180億ドンに達し、同期間でそれぞれ28％減、36％減となった。 得られた結果では、同社は不利なシナリオで設定された商業目標の 68% しか達成できませんでした。

輸出動向の回復には時間がかかる

Vicostone はアジアにおける水晶石生産分野の先駆的企業の 1 つで、年間約 160 万トンの人造石の生産能力を持っています。 Vicostone の主な収入源 (売上高の 60 ～ 70%) は石材の輸出であり、世界 50 か国に 10,000 を超える店舗と代理店からなるパートナー システムがあります。 特に、Vicostone の主な市場は北米であり、輸出の割合は同社の総輸出生産量の 70% を占めています。

この勢いは2022年に大幅に弱まり、ヴィコストンの輸出収入は2021年の同時期と比べて32.5％減の3兆5000億ドン以上にとどまり、2018年以来最低の最高水準となった。状況は2023年上半期も大幅には改善しなかった。同社の6か月累計輸出収入は約1兆6000億ベトナムドンにとどまり、前年同期と比べて18％以上減少した。

中国や新興メーカーとの熾烈な競争により、米国への石材輸出におけるヴィコストーンの市場シェアは急激に低下した。 米国の石材輸出における同社の市場シェアは、2021年の50％からわずか約23％まで急減した。 DSC Securitiesによると、Vicostoneが(1)製品/ブランドのポジショニングにおける画期的な進歩、または(2)競合他社と価格で競争できるようコストを削減する方法を見つけるための革新に失敗した場合、この傾向は続くだろう。

しかし、DSCはまた、アメリカ国民が高いアンカー金利へのある程度の適応を経験したときのポジティブなシグナルも指摘した。 米国の住宅販売はまだ2020年から2021年のピーク時期には戻っていないものの、現在は2019年と同等の水準に戻っており、同時期に米国に輸出されるベトナムの石材生産量も約15％増加した。 年の最初の 9 か月間の期間。

米国の運用金利がピークに達し、2024 年前半以降に低下し始める可能性があるとの予測により、DSC は、ベトナムの石材産業全般、特に Vicostone の 2024 年の見通しは明るいものになると考えています。