この調整はアナリストによって正常とみなされており、最近の一連の下落の後、近い将来回復し続けるだろう。

2023年9月中旬から10月末まで、ベトナム経済は現在、今年初めの景気後退から回復しつつあるにもかかわらず、VN指数は16%の下落を記録し、先週から上昇の兆しを見せているに過ぎない。

ビナキャピタルのマクロ経済分析・市場調査部門ディレクター、マイケル・コカラリ氏によると、最近のベトナム株式市場の清算は国内要因と海外要因の組み合わせによるものだという。 特に、ベトナム国立銀行が金利上昇の可能性を含め、米ドル/ベトナム為替レートを安定させるために金融政策を大幅に引き締める可能性があると投資家が懸念していることが最も重要な要因である。 。 しかし、最近のUSD/VND為替レートの若干の上昇（現在、VNDは年初に比べて約3％下落している）により、市場のセンチメントはより楽観的になっています。

さらに、市場を圧迫する他のベトナム特有の要因には、ビングループによる2億5,000万ドル相当の交換社債の発行や、証券会社や住宅ローン販売会社による交換社債の発行に関連したVHMおよびVIC株の売却が含まれる。

VinaCapitalによると、結論としては、現時点で最もマイナスな要因はすべて軽減されているか、軽減されつつあり、今後数カ月間のベトナム株式市場の回復見通しは、利益成長の回復、経済回復、そして株価の安さによって支えられるということだ。株式の評価額。

ビナキャピタルは、主にベトナム経済の減速により、1株あたり利益（1株当たり利益）の伸びが2023年第4四半期には同時期比35％回復し、2024年には20％増加すると予想している。 。

「その証拠は、GDP成長率が2023年第1四半期同期の3.3%から、第2四半期には4.1%、第3四半期には5.3%に増加したことです。ベトナム経済の対米輸出を圧迫する主な要因」ビナキャピタルの専門家は「景気減速は鈍化したが、10月の統計はベトナムの製造業活動と輸出が回復しつつあるという最近の主張を裏付け、来年のGDP成長率が6.5％に戻るとの期待を強めている」と分析した。

VinaCapital によると、経済回復の明らかな兆候にもかかわらず、VN インデックスの評価は P/E (一株あたりの価格) と P/B (一株あたりの価格) に基づいています。 簿価）が安い水準まで下落しましたが、このようなことは過去 10 年間で 2 回しか起こりませんでした。 さらに、ベトナム株式市場の出来高は売却前の13億ドルから10月末には5億ドルに半減した。

アナリストらは、市場の急落時に売上高が減少したことは、売りを引き起こした要因が緩和されれば市場が力強く回復する兆しだと指摘する。 これは、先週末以降の市場の回復を説明するのに役立ちます。

実際、時には不利な市場展開にもかかわらず、ベトナム株式市場に資本を注入している外国投資ファンドの楽観的なセンチメントは過去を通じて維持されてきた。

2023年10月、フィンランドの投資ファンドPYNエリートは今年最大の損失-10.5％を記録した。

しかし、PYNエリートファンドディレクターのペトリ・デリン氏は10月末の投資家への書簡の中で、2024年にはベトナム経済の成長加速や企業収益など、期待できる要素はまだたくさんあると述べた。

ペトリ・デリング氏は「この見通しはここ数カ月変わっていない。株式市場の日々の動きを見守るのは苦痛だが、われわれは前を向く必要がある」と述べた。

非常に順調に回復しているいくつかのマクロ経済データが、上記の確信を強化するために最近 PYN Elite Fund によって発表されました。

具体的には、ベトナムの貿易は、8か月間の減少の後、2か月目のプラス成長を記録しました。 このうち10月の輸出は前年同期比5.9％増、輸入は同5.2％増で、伸び率は9月を上回った。 鉱工業生産は同期間に4.1％増加した。 と2022年10月以来の高水準となった。

一方、登録FDIは2023年最初の10カ月で同期間比15％増の258億ドルとなり、製造業のFDIが牽引した（同期間比46％増、FDI総資本の73％を占める）。 。

さらに、10月の預金金利が新型コロナウイルス流行時の水準よりもさらに大幅に低下し、貸出金利も300ベーシスポイント近く低下したことも株式市場を強力にサポートするとみられる。 政府はまた、10月に付加価値税減税プログラムを2024年6月まで延長することを提案した。

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